Sortino Ratio исключает колебания стоимости портфеля в благоприятные периоды и позволяет детально оценить профиль инвестиций. Этот параметр рассчитывают на основе минимального уровня доходности портфеля (MAR). Недостатком коэффициента Сортино является то, что этот показатель рассчитывается на основании данных за прошлые периоды и не учитывает стихийных изменений рынка.
Коэффициент Шарпа наказывает инвестиции за хороший риск, что обеспечивает положительную доходность для инвесторов. Однако определение того, какой коэффициент использовать, зависит от того, хочет ли инвестор сосредоточиться на общем или стандартном отклонении или просто на отклонении в сторону понижения. Предположим, что у нас есть трейдер, который в течение года достиг доходности в 90 % (вся полученная прибыль была реинвестирована).
Таким образом, коэффициент Сортино предлагает более точный подход к оценке рисков для тех инвесторов, которые стремятся избежать потерь. В ранних 90-х, доктор Фрэнк Сортино (Frank Sortino) провел исследования и вывел улучшенную меру для приведенных к риску результатов. Согласно Сортино, это была идея Brian Rom из Funding Applied Sciences назвать новую мерой коэффициентом Сортино. Первая ссылка на коэффициент была в журнале Monetary Executive Journal (август 1980), а первые высисления были опубликованы в серии статей в журнале Journal of Threat Management(сентябрь 1981). Например при выборе между несколькими фондами или управляющими трейдерами следует отдавать предпочтение тем, чей коэффициент будет выше.
Значения Показателя Sortino
Коэффициент Сортино (англ. Sortino ratio) – относительный показатель оценки эффективности инвестиционного портфеля (ИП), торговой стратегии или инвестиционных фондов. Представляет собой отношение полученной (избыточной) доходности портфеля к риску. Это показатель оценки эффективности инвестиционного портфеля или фондов и качества торговой стратегии. Он был разработан Фрэнком Сортино на основании известного ранее коэффициента Шарпа (его мы рассмотрим ниже). Он дает возможность оценить уровни рисков и прибыльности различных активов, может использоваться для того, чтобы понять, насколько доходна та или иная торговая стратегия. Коэффициент Сортино берет доходность актива или портфеля и вычитает безрисковую ставку, а затем делит эту сумму на отклонение актива в сторону понижения.
Анализ Рисков
В Сортино в качестве минимально допустимой доходности используется целевая доходность (обозначается как «T»). Обычно целевая доходность устанавливается на нулевом уровне или на уровне доходности, необходимой для достижения конкретных инвестиционных целей. И коэффициент Сортино, и коэффициент Шарпа являются показателями эффективности с поправкой на риск, используемыми в финансах для оценки доходности инвестиций или портфеля по отношению к их риску. Коэффициент Сортино определяет степень вознаграждения инвестора за риск потерь по инвестициям или портфелю.
- В качестве минимально допустимой возьмем величину доходности по государственным облигациям в размере 10 %.
- Традиционные методы оценки рисков часто игнорируют важный аспект — асимметричное распределение доходностей.
- Когда рассчитывают волатильность, то в расчёт берут восходящие движение цены и нисходящие движение.
- Обычно целевая доходность устанавливается на нулевом уровне или на уровне доходности, необходимой для достижения конкретных инвестиционных целей.
- Он позволяет более точно оценить реальную эффективность инвестиционных решений, учитывая только те ситуации, которые могут привести к финансовым потерям.
В этом контексте коэффициент Сортино становится незаменимым инструментом. Он позволяет более точно оценить реальную эффективность инвестиционных решений, учитывая только те ситуации, которые могут привести к финансовым потерям. В данном примере коэффициент Сортино для портфеля А составляет примерно 1,78, а для портфеля В – примерно 1,67. Более высокий gjrfpfntkm свидетельствует о более высоких показателях с поправкой на риск, поскольку означает, что портфель приносит более высокую доходность по отношению к риску снижения (волатильности отрицательной доходности). В отличие от Сортино, коэффициент Шарпа при расчете учитывает безрисковую ставку (обычно доходность безрисковых инвестиций, например, государственных облигаций) в качестве минимально допустимой доходности (Rf). Она представляет собой доходность, которую инвестор может ожидать получить, не принимая на себя никакого риска.
Коэффициент Сортино часто используется инвесторы и управляющие фондами для оценки эффективности инвестиционной стратегии или портфеля, особенно в случаях, когда риск убытков вызывает особую озабоченность. Однако он все же использовал вариацию (корень из стандартного отклонения) в своей теории, поскольку оптимизации с использованием отрицательного отклонения были в его время непрактичными с вычислительной точки зрения. Коэффициент Сортино представляет собой отношение избыточной доходности портфеля к риску и широко используется как показатель “качества” управления инвестиционным фондом или портфелем. Данный индикатор напоминает более распространенный коэффициент Шарпа, ключевое отличие заключается в том, как оценивается риск. Хотя финансовое моделирование может быть полезным инструментом для анализа инвестиционных возможностей, оно не является прямой заменой коэффициента Сортино.
В этой статье мы рассмотрим, как рассчитать коэффициент Сортино для инвестиций и рынка Форекс, а также каким должно быть оптимальное значение этого показателя. Коэффициент Сортино — это полезный способ для инвесторов, аналитиков и портфельных менеджеров оценить доходность инвестиций при заданном уровне безнадежного риска. Данный коэффициент был разработан Фрэнком Сортино в начале 90-х годов прошлого века и представляет собой модификацию коэффициента Шарпа. Используется для оценки уровня риска и доходности трейдера, инвестиционного портфеля или отдельно взятой торговой стратегии. Принципиальным отличием от коэффициента Шарпа является то, что в расчёт берутся только отрицательные отклонения уровня доходности.
Сравнивая коэффициенты Сортино ИП, мы может выбрать тот портфель, который нацелен на максимизацию доходности. В чем сила стратегии для осторожного и консервативного риск-профиля. Управляющая компания фонда (УК) – компания, которая управляет ETF, ПИФами и БПИФами.
Коэффициент Сортино (англ. Sortino Ratio) – это показатель, который измеряет доходность портфеля с поправкой на риск. Он схож с коэффициентом Шарпа, но в качестве меры риска использует нисходящую волатильность. Коэффициент Сортино рассчитывается коэффициент сортино как избыточная доходность (доходность сверх безрисковой ставки), деленная на риск убытков. Чем выше коэффициент Сортино, тем лучше эффективность с поправкой на риск. Это не очень высокий показатель, характеризующий недостаточно эффективную работу трейдера при повышенных рисках. Обратите внимание, что для показателя «волатильности вниз» при получении положительных величин мы принимаем результат равный нулю.
Исходя из коэффициента Сортино, портфель А имеет несколько лучшие показатели с поправкой на риск, чем портфель Б. Он обеспечивает более высокую доходность на каждую единицу риска снижения по сравнению с портфелем Б. Поэтому, если инвестор в первую очередь стремится избежать потерь и предпочитает более высокий коэффициент, портфель А можно считать более предпочтительным.
Для моделирования иностранных портфелей отлично подходит иностранный сервис Portfoliovisualizer, единственным недостатком его является ограниченность по количеству одновременно сравниваемых портфелей (до 3-х). Коэффициент Сортино позволяет инвестору понять, сколько дополнительной доходности он получает за каждый единичный риск убытка. Чем выше значение коэффициента, тем лучше эффективность с поправкой на риск. Например, если у одного портфеля коэффициент Сортино равен 1.5, а у другого — 0 Методы анализа рынка Форекс.5, это говорит о том, что первый портфель генерирует значительно большую доходность на единицу риска.
Также он хорош тем, что может использоваться для разных активов, а это незаменимо при выборе способа выгодного вложения средств. Для оценки результатов стоит учитывать, что минимальное допустимое значение этого коэффициента должно быть равно 3. А при отрицательных значениях мы ясно понимаем, что стратегия убыточна. Так как мы оцениваем доходность торговли на финансовых рынках, наименьшую допустимую прибыльность будем брать из сферы финансов, но при безрисковом вложении.
